上周市集冲高回落。宽基指数方面，上证指数收4135.39点，下落1.07%；深证成指15561.37点，下落0.02%；创业板指3929.06点，飞腾3.50%。板块方面，通讯、电子、机械劝诱板块解析居前。

通讯（+6.77%）：国内合手续强化顶层想象与资金支合手，2026年5月8日工业和信息化部向IMT-2030（6G）鼓动组批复6GHz频段6G磨练频率使用许可；2026年5月9日国务院常务会议明确算力网、新一代通讯网等栽种场地，重复1.2万亿科创再贷款定向支合手6G与高速光模块企业，产业扶合手力度空前。本领层面，我国6G研发加快落地，2026年5月10日得手辐射各人首颗6G太赫兹通讯磨练卫星，鸿海全光CPO交换机机柜已向英伟达交货，本领突破合手续超预期。各人AI算力栽种干预岑岭期，北好意思四大云厂商一季度成本开支1316亿好意思元，同比增70.25%，LightCounting瞻望2026年以太网光模块市集增长65%，高速光模块与CPO需求迎来笃定性高景气，共同推动通讯材料板块上行。

电子（+4.07%）：政策端密集开释红利，国度网信办等三部门聚首印发《智能体表率应用与鼎新发展执行观点》，能源局等四部门聚首印发《对于促进东说念主工智能与能源双向赋能的活动决议》，工信部等发布《东说念主工智能终局智能化分级》系各国度轨范（GB/Z177—2026）。产业端本领突破与订单高增共振，国产第四代超导量子筹办机“本源悟空-180”上线；手脚英伟达全光CPO中枢代工与想象制造商，鸿海出货量预期大幅上调，此前缱绻为2026年出货量超万台，如今上调为2026至2027年超5万台；证据公开信息，国内存储龙头长江存储缱绻于6月中旬提交IPO肯求。供给端韧性强劲，开云2026世界杯官方授权平台一季度智高手机产量2.98亿台，同比增长6.9%；集成电路产量1272亿块，同比增长24.3%，为智能消耗居品提供坚实撑合手。

机械劝诱（+1.81%）：音讯面上，中国工程机械工业协会流露最新数据，4月挖掘机销量同比增长近30%，装载机销量同比增长超32%；更亮眼的是，一季度工程机械居品出口额同比大增24.3%，北好意思、欧洲、非洲等多区域收场高速增长。强劲的数据突破了市集对需求疲软的担忧。国内来看，基建与矿山需求开释重复劝诱更新周期，内销增速年内初次反超出口；国际来看，各人化已成为行业增长的中枢驱能源。表里需的“双轮发轫”为板块飞腾提供了最坚实的底层逻辑。

宏不雅方面，K体育(中国)官网入口4月新增社会融资限制6207亿元，低于预期。信贷干预淡季，全体投放偏弱，总量与结构均较弱。4月CPI同比+1.2%（前值+1.0%），PPI同比+2.8%（前值+1.0%），均超市集预期。输入性加价身分影响下，通胀超预期回升。国度能源局聚首多部门部署29项重心任务，推动东说念主工智能与能源双向赋能，为算力基础神气提供明确政策撑合手。工信部批复6GHz频段用于6G磨练，国内首台双核量子筹办机发布，高端算力自主化程度提速。市集资金面显贵活跃，A股融资融券余额初次突破2.8万亿元，全A单日成交创4个月新高，但超60只基金密集发布溢价风险教唆。

国际方面，好意思国4月CPI同比3.8%，前值3.3%，能源价钱冲击进一步突显，重复食物通胀抬升，共同推动好意思国4月CPI同比上行。中好意思高层会晤，将构建“中好意思栽种性计策踏实关系”手脚中好意思关系新定位。两边应出嫁置生意理事会和投资理事会，原则应许对同等限制的各自关切居品降税等。中好意思经贸牵头东说念主在韩国举行征询，两边就责罚彼此关切的经贸问题进行了栽种性洽商。好意思伊谈判堕入僵局，好意思方迫切伊朗油轮事件激发霍尔木兹海峡通航担忧，地缘溢价一度推升原油价钱，后续指定航说念通航迹象流露使风险心思边缘苟且。

重心关切：1）AI、科技；2）内需联系板块；3）商品联系板块。

后续追踪：1）地产、财政、消耗数据、价钱指数数据；2）国际经济数据；3）中好意思关税等联系政策及中东问题变化。

风险教唆：以上市集数据开首wind。本材料为诺安基金不雅点，不手脚投资惨酷。在职何情况下，本讲解中的信息或所抒发的观点并不组成对任何东说念主的投资惨酷。市集有风险，投资需严慎。投资者投资于本公司照看的基金时，应谨慎阅读《基金合同》《托管条约》《招募阐发书》《风险阐发书》《基金居品贵府提要》等文献及联系公告，照实填写或更新个东说念主信息并查对自己的风险承受才能，遴荐与我方风险识别才能和风险承受才能相匹配的基金居品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金损失的情形。基金照看东说念主承诺以真诚信用、发奋尽职的原则照看和讹诈基金财富，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金照看东说念主宰理的其他基金的功绩不代表本基金功绩解析。基金的过往功绩相配净值上下并不预示其将来功绩解析。基金照看东说念主提醒投资者基金投资的“买者自夸”原则，在作念出投资决策后，基金运营情状与基金净值变化引致的投资风险K体育，由投资者自行背负。我国基金运作时辰较短，不可响应股市发展的系数阶段。