手脚河北省惟逐个家上市酒企，老白干酒素有“河北王”之称。

不外，在白酒行业深度调治的酷寒布景下，即便坐拥区域龙头地位，老白干酒也未能躲过功绩下滑的运道。

此前，老白干酒流露了2025年年度财务敷陈。中枢谋略数据浮现，2025年公司结束贸易收入41.21亿元，同比下滑23.07%；结束归母净利润4.298亿元，同比下滑45.4%，营收与净利润双双出现大幅负增长。

拉长周期来看，这亦然老白干酒自2020年之后，再度碰到营收、净利润“双降”，公司现时的谋略气象难言乐不雅。

进入2026年，老白干酒的功绩出现小幅回暖。财报数据浮现，2026年第一季度，公司结束营收12.20亿元，同比增长4.49%；结束净利润1.65亿元，同比增长8.55%。单季度数据来看，老白干酒似乎开释出了功绩回转的信号。

但值得看护的是，单季度的功绩好转，无法代表公司全体谋略逆境取得扭转。据侃见财经不雅察，当今老白干酒仍面对大本营商场失守、宇宙化程度逐渐、高端化转型不力三大中枢弯曲，其中大本营商场的失守尤为非常。2025年，老白干酒在河北省衡水市、承德县的营收分别为21.54亿元、6.509亿元，而2024年这两项数据分别为26.09亿元、8.606亿元，区域中枢商场营收出现明显下滑。

关于一家营收限制仍在50亿元以下的区域性酒企而言，河北大本营无疑是老白干酒最中枢的基本盘。但如今公司在河北地区的营收接续下滑，意味着其在原土商场的品招牌召力接续削弱。与此同期，跟着宇宙头部白酒企业加速下千里布局，河北白酒商场的行业竞争也日趋尖锐化。

大本营商场接连失守

老白干酒的前身，最早可回想至1946年组建的冀南行署场地国营衡水制酒厂。

2002年，老白干酒在上交所厚爱挂牌上市，成为河北省酿酒行业于今惟逐个家A股上市公司。

2018年，为大概单一香型的发展局限，加速宇宙化布局举止，老白干酒完成对丰联酒业的并购，一举将承德乾隆醉酒业（板城烧锅酒）、安徽文王贡酒、湖南武陵酒、山东孔府家酒四家区域白酒品牌纳入麾下。并购完成后，老白干酒造成老白干香型、浓香型、酱香型“一树三香”，以及五大品牌“五花皆放”的产业口头，也始创了国内上市白酒企业多香型、多品牌、多渠说念运营的先河。

但即便手持多个区域品牌，由于公司全体营收恒久踌躇在40亿至50亿元区间，老白干酒本体上仍属于典型的区域性白酒企业。

对老白干酒而言，河北商场是营收的中枢开头，是不能动摇的战术大本营。财报数据浮现，2024大哥白干酒在河北地区结束营收31.18亿元，占公司酒类总营收的比重达58.54%，撑起了功绩的半壁山河。2025年，河北区域营收占比进一步培植至62%，全年结束营收25.37亿元，营收限制同比缩减，但营收孝敬占比反而走高。

事实上，若能强壮河北商场、真确坐稳区域龙头位置，老白干酒的谋略基本面不会堕入被迫，毕竟河北省白酒耗尽商场具备可不雅的限制体量。

据东说念主民网征引河北省联系部门数据，铁心2025年底，全省白酒分娩企业共计326家，其中限制以上白酒企业58家；限制以上白酒企业累计产量38.6万千升，结束销售收入198.7亿元，结束利润28.9亿元。

但老白干酒在河北省内的竞争上风并不非常。据行业统计数据，2025年河北省内限制以上白酒企业结束贸易收入69.76亿元，衡水老白干等12家白酒龙头主干企业，所有营收、利润均占全省限制以上白酒制造业的85%以上。在这12家酒企中，省内品牌丛台酒、山庄老酒与衡水老白干同处第一梯队，三者在河北省内的年营收限制均处于20亿元至30亿元区间，竞争口头相配胶著。

相接前文数据不难发现，2025大哥白干酒河北区域营收25.37亿元，K体育(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载较2024年的31.18亿元减少5.81亿元，中枢大本营商场果决出现失守态势。而这一局面的造成，既有外部竞争加重的客不雅身分，也有企业本人运营的主不雅问题。

从外部身分来看，河北省是宇宙名酒渗入压力最大的省份之一。河北西接山西、东临京津、南北理解，宇宙各大主流白酒品牌均将其视为中枢下千里商场，头部酒企的布局力度接续加大。据界面新闻分析，河北白酒商场竞争已日趋浓烈：西侧有幽香型龙头山西汾酒接续渗入，东侧有北京牛栏山、红星二锅头全面遮掩行家商场，省内还要直面丛台酒等原土竞品的贴身竞争。

从本人运营身分来看，老白干酒旗下领有衡水老白干、板城烧锅、武陵酒、文王贡、孔府家五大品牌，五大品牌选拔分省运营模式：衡水老白插手板城烧锅扎根河北，武陵酒主攻湖南，文王贡聚焦安徽，孔府家深耕山东。这种看似多点布局、体量宏大的口头，实则各品牌之间无法造成协同协力，恒久散布运营反而接续稀释了老白干酒在原土商场的资源参预与中枢竞争力。

宇宙化与高端化双双受阻

除河北大本营商场失守外，老白干酒盘算多年的宇宙化、高端化两大中枢战术，均堕入鞭策乏力的逆境。

先看宇宙化布局。2018年，老白干酒厚爱喊出“称霸河北，名震宇宙”的战术标语，开启限制化宇宙化膨胀。同庚完成的丰联酒业并购，恰是其宇宙化战术的中枢落子——收购完成后，公司业务遮掩三大主流香型，商场遮掩面从华北蔓延至华东、华中、华南，具备了宇宙化布局的基础条目。

但预期的膨胀效果，与试验谋略恶果存在巨大差距。分区域营收数据浮现，2025大哥白干酒除河北之外的省外商场全线失守：湖南商场营收7.74亿元，同比下滑29.59%；安徽商场营收3.54亿元，同比下滑35.50%；山东商场营收1.69亿元，同比下滑19.31%；其他省外商场营收2.51亿元，一样呈现下滑态势。即便距离战术提倡已昔日8年，老白干酒的宇宙化布局依旧难言得胜。

究其根源，问题仍出自丰联酒业并购后的品牌整合。五大区域品牌各利己战、分省割据，营销资源、渠说念集中、品牌传播全都散布，无法在省外商场造成调治的品牌协力。除此之外，除武陵酒手脚酱香品牌在湖南商场具备一定区域影响力外，其余四大品牌的宇宙知名度与商场竞争力均较为有限，难以撑持宇宙化膨胀。

再看高端化转型。在鞭策宇宙化的同期，老白干酒同步启动高端化战术布局。

在居品矩阵盘算上，老白干酒以100元为分界线永诀居品端倪：100元以上为高级居品，中枢代表包括1915衡水老白干、十八酒坊甲等20、甲等15、古法20等系列；100元以下为中低档居品，涵盖十八酒坊8酒、王牌酒等行家居品线。围绕高端居品矩阵，老白干酒连年接续发力品牌升级，通过参与各类高端论坛、专科展览会培植品牌调性，同期接续加大商场推论与告白宣传参预。

但从谋略死一火来看，老白干酒的高端化转型一样未达预期。财报数据浮现，2025年公司100元以上高级居品结束营收20.36亿元，同比下滑24.69%；100元以下中低档居品结束营收20.62亿元，同比下滑21.38%。两大价钱带营收同步下滑，且高端居品的下滑幅度更为显赫。

进入2026年，面对高端化接续承压的局面，老白干酒甚而告成调治谋略策略，转向重心发力低端行家商场。公司在谋略盘算中明确提倡，将“适应商场耗尽趋势，缩小中高级酒的销售要求，积极发力行家普通耗尽价位”。策略调治告成反馈在功绩上：2026年一季度，公司100元以下居品收入6.19亿元，同比增长23.45%，营收限制初度跳跃百元以上高级居品；而100元以上高级居品收入同比下落9.81%，已相接两个季度出现下滑。

概括来看K体育(中国)官网入口，当下的老白干酒正深陷河北大本营失守、宇宙化布局受阻、高端化转型失利的三重逆境。尽管2026年一季度功绩出现小幅回暖的拐点信号，但在行业竞争日趋浓烈、区域口头接续重构的商场环境下，老白干酒面对的恒久谋略挑战，才刚刚启动。