大部分东谈主不注重远方生疏东谈主走就地任，却难以哑忍隔邻老王忽然穿金戴银。前年大涨事后，在三星和SK海力士股价火箭般的飞腾眼前，本年，“错失懦弱症”笼罩着每一个韩国投资者。

撰文丨周隆斌

一场狂热的股票投契飞扬，正在席卷韩国高下。从首尔的高校课堂到咖啡厅，扫数东谈主的手机屏幕都醒目着归并派红绿数字。

韩国《中央日报》音问称，首尔江南区一家百货公司的职工茅厕，最近一到下昼3点30分的股票收盘时刻总会“一位难求”，内部莫得冲水声，职工们无心管事，纷繁躲进隔间，忙着巡逻当日盈亏。

韩国金融投资协会数据显现，遣散5月4日，韩国股票来回活跃账户数目达到1.05亿个，而2025年底韩国总东谈主口仅有约5110万东谈主。

也即是说，在韩国东谈主均两个股票账户，各路勇士皆聚一堂，共襄盛举。

全民皆股的狂热，致使推广到了尚未学会走路的下一代。本年第一季度，韩国18岁以下未成年东谈主的新开户数目较前年同时激增近10倍，连新生儿都被迫入市。

所谓的“婴儿股民”，背后折射出的是韩国度长专有的钞票树立心焦。不少韩国度长将孩子改日的栽培资金“存入”股市，期待这笔钱能够增值，为子女博一个更有保险的成长环境。

上周五，韩国抽象指数（KOSPI）早盘一举打破8000点，刷新历史最高记载。

然则股民们还没来得及庆祝，行情很快就逆转直下。当日韩国综指一度跌近8%，盘中触发熔断机制，暂停要领化来回，周一早盘再次触发熔断。

如斯毛骨悚然的“过山车”行情，在近期的韩国股市里不外是寻常事。但这种令全球投资者肃静窘态的剧烈波动，在韩国股市的发展史上却是前所未有。

问题在于，韩国股市会不会成为戳破“AI泡沫”的第一张多米诺骨牌？

01

在全球主要股票市集会，韩国股市长年处在“估值凹地”内。以前很长一段时刻内，韩国住户谈起本国股市，说不上是不屑一顾，至少也不错说是嗤之以鼻。

这不是本国股民对自家股市有偏见，金融界都专诚给韩国股市造了一个词，叫“韩国折价”。

韩国财阀对韩国经济的影响，像一张密不通风的网。不仅压制了老本市集的活力，更死死堵住了平常韩国东谈主朝上攀爬的通谈。

首尔大学经济学证实崔在元示意：

如今，越来越多的东谈主以为，通过传统路线兑现社会阶级流动已不再可能，唯独通过投契性钞票武艺兑现这一野心。

于是，关于好多平常韩国寰球来说，投资不再是感性的钞票树立，而是遣散一搏的俄罗斯轮盘。老天爷饿不死瞎家雀，本国股市进展欠安，韩国投资者便无间出当今全球老本市集会，好意思股、国际原油期货、比特币......那里行情波动大，那里就有“抱着单车变摩托”心态的韩国投资者的身影。

在金融市集的鲸波鳄浪中，万吨巨轮只怕都会被打翻，更而且怀着赌徒情怀的麻雀。

2008年8月，雷曼昆仲歇业前夜，韩国散户曾置身净买入好意思国证券的前50名榜单。2020年4月，国际原油价钱期货价钱不实地跌到负值前，韩国散户豪恣涌入3倍作念多原油的金融居品中。这两年加密货币暴跌，韩国投资者通常在场。

不外，韩国散户险些成了“散财幼稚”的代名词，他们滴水穿石、摧枯拉朽，仿佛管事着某种宿命。他们总能在行情大厦将倾的前夜，酿成一种近乎悲壮的“湮灭性共鸣”，大举建仓，给我方的投资史涂抹上一层油腻的悲催颜色。

三十年河东，三十年河西。从前岁首始，一轮史无先例的暴涨透澈燃烧韩国股市。韩国投资者们骤然回首，那水草丰好意思的“原意之地”竟然就在家门口，正敞舒怀抱，准备招待这些皮破肉烂的“金融游子”追思。

02

提及韩国股市这轮前所未有的涨势，还得将时刻拨回2025年6月。

彼时李在明当选新一届韩国总统，他曾在竞选期间立下豪言，发誓要闭幕困扰韩国股市多年的“韩国折价”恶疾。

李在明如斯醉心股市，大略是因为他曾经有在股市来回中失掉的同感身受。在一次采访中，李在明提到：

我成了日内来回员，整天来回......临了，我输光了一切，被透澈散失了。

时于本日，K体育(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载韩国综指一度站上8000点的历史高位，比较当年李在明竞选时提倡的“KOSPI 5000”标语，一经逾额完成任务，天然这背后不啻这位“大散户”一东谈主的勤快。

韩国央行保管宽松货币环境，韩国出口总数屡立异高，股市遥远存在的折价获得系统性缔造，积压的飞腾后劲终于被一次性开释。

更周折的是，在AI基建海浪下，全球科技企业正在不计成土产货抢购一切高带宽存储芯片，而三星电子和SK海力士在全球高带宽存储芯片市集领有竣工的说话权。

岁首，三星电子旗下半导体部门试探性地以100%涨幅向苹果报价，没念念到被苹果立即秉承。

正因如斯，三星电子和SK海力士的净利润双双创下历史新高，一季度二者净利润分辩大增474%和398%，单季度利润堪比前年全年。

凭据媒体测算，本年SK海力士的东谈主均奖金预测折合东谈主民币约300万元，来岁更是有可能高出600万元。在韩国的婚介市集，SK海力士职工成为丈母娘最偏疼的东床东谈主选。SK海力士灰色马甲工服被戏称为“最强脱单战袍”，比劳力士和保时捷更有眩惑力。

两家公司的股票自毋庸说，三星电子市值跃升至1万亿好意思元，成为亚洲股市中第二家达成这一里程碑的公司；SK海力士的股价自前年以来也翻了十倍，有望成为亚洲第三家置身“万亿市值俱乐部”的企业。

大部分东谈主不注重远方生疏东谈主走就地任，却难以哑忍隔邻老王忽然穿金戴银。前年大涨事后，在三星和SK海力士股价火箭般的飞腾眼前，本年，“错失懦弱症”笼罩着每一个韩国投资者。

在韩国外交媒体中，购买韩国股票，被视为“一世一次”的契机，关系股市的照看渗入进韩国每个旯旮。习尚了高杠杆来回的韩国股民此次也绝不迟疑，遣散5月中旬，韩国股市官方保证金余额达到创记载的36.3万亿韩元，较前年底增长32%，多数民间假贷还未统计在内。

东谈主们总盼望“此次不一样”，仅仅从17世纪的郁金香泡沫，到本世纪初的互联网泡沫，全球金融史上狂热的非感性欣慰临了，老是伴跟着钞票价钱崩盘式着落。

阳光下面莫得极新事，这才是不变的叙事。

03

近期，华尔街各大投行纷繁上调了对韩国综指的野心价，摩根大通在不到一个月内更是两度上调，最高看到一万点。

然则，投行们嘴上为韩国股市摇旗呐喊，落实到举止上又是另一趟事。韩国股民买的热气腾腾，外资一经在悄然除掉。本年以来，国际基金已从韩国股市撤出近480亿好意思元，有可能创下年度撤资记载。

相较于“散户将外资洗出市集”的乐不雅假定，韩国股民再次沦为“接盘侠”的概率恐怕更高。

3月初，中东冲突爆发后，韩国综指两天就大跌近20%。天然后续指数屡立异高，却难以粉饰一个事实：跟着散户来回者和杠杆资金占比升高，市集波动率已急剧上升。尤其是插足5月后，韩国综指日振幅高出5%已成为常态。

有东谈主状态以更高的价钱买入股票，股票武艺够握续飞腾。当韩国的婴儿都在“买入”股票，市面上能够邻接市集抛压的场外资金恐怕一经所剩无几。

好多韩国新股民正本就阑珊金融常识，驱使他们入场的独一能源即是面对盈利的错失懦弱。一朝这层脆弱的信仰被外力扯破，昨日还在公司茅厕里盯着屏幕失笑的股民，明日就会加入惶恐抛售的雄兵。跟着使用杠杆资金的账户被强制平仓，一场史诗级暴跌在所未免。

股市除外，AI 行业的出路通常布满疑团。

OpenAI近期在耗损者业务拓展中屡屡受挫，电买卖务仍无起色，告白业务激动也不堪利。谷歌、Meta等公司天然能通过提供AI大模子服务擢升用户黏性，但短期内难以借此带来增量功绩。下贱大模子买卖化变现遥远不足预期，云厂商的老本开支节拍放缓，上游存储巨头功绩倍增的温顺进展将难以为继。

亚马逊雨林的一只蝴蝶扇动翅膀，可能在远方的大洋此岸掀翻一场风暴。而三星与SK海力士这两泰半导体巨头，早已成为全球无数深信“AI听说”的投资者眼中绝不成倒下的信仰图腾。

一朝这两面大旗在怀疑与踩踏中轰然倒塌，由此激发的极致惶恐，必将顺着全球老本的毛细血管，顷刻间传导至扫数这个词金融寰宇的每一个神经末梢。

正如本世纪初那场惨烈的“互联网泡沫”离散一样，短期内的钞票出清，从未扞拒过本领海浪重塑寰宇的模范，真是的AI巨头注定会从废地中破茧新生。但浮躁的施行是：期间的航向对了，并不妨碍你成为那颗被碾碎的沙砾。

在这场期间的深广叙事中，高位握有的投契者压根莫得履历奢谈遥远价值。在靠近短期内账户大幅缩水时，一丝有东谈主能真是成为“时刻的一又友”。

比起齐全参与每一段涨幅K体育，大略不赚临了一枚铜板，才是更大的理智。